자본시장포커스
자본시장과 금융투자업에 관련된 주요 이슈를 분석하고 최신 동향을 제공하는 격주간지
OPINION
- 국내 ETF 시장의 보수 인하 경쟁에 대한 소고 [연구위원] 권민경
- 최근 미국 대표지수 추종 ETF를 중심으로 자산운용사 간 공격적인 보수 인하 경쟁이 나타났는데, 이는 시장 선점 효과, 투자자 수요 급증 및 미국 현지 ETF와의 경쟁 심화에 따른 전략적 선택으로 분석된다. 이러한 경쟁은 투자자에게 전례 없이 낮은 비용으로 투자할 기회를 제공하는 긍정적 측면이 있으나, 동시에 업계의 과도한 출혈 경쟁과 수익성 악화에 대한 우려도 야기하고 있다. 분석 결과, 국내 ETF 시장에서의 가격 경쟁은 시장대표지수형에 국한되며, 이 상품군이 전체 운용보수 수익에서 차지하는 비중은 과거 대비 상당 부분 감소하였으므로, 현재 관찰되는 가격 경쟁이 ETF 산업 전체의 수익성을 심각하게 저해할 정도에는 이르지 않을 것으로 판단된다. 특히, 최근 급성장한 테...
- 안전자산으로서 미 국채에 대한 재평가 움직임 [연구위원] 장보성
- 금년 4월의 시장 불안 이후 안전자산으로서 미 국채의 위상에 대한 의구심이 커지고 있다. 트럼프 행정부의 감세안으로 인한 재정 악화 위험, 급진적인 환율 및 금융 정책 강행 가능성, 연준의 독립성 약화에 대한 우려 등으로 미 국채시장의 구조적인 취약성이 커진 것이 그 배경이라 할 수 있다. 이에 따라 글로벌 금융시장에서는 독일 국채 등 대체 안전자산에 대한 선호가 높아지는 한편, 유럽 연합(EU)의 공동 채권 발행에 대한 논의가 부상하고 있다. EU 공동 채권이 발행된다면, 안전자산 공급자로서 미국의 독점적 지위가 약화될 가능성이 높다. 이와 같은 변화는 미국 정부에 대한 시장의 규율을 강화하는 계기가 될 것으로 기대된다....
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- 미국 사모펀드 시장 규제변화 및 시사점 [선임연구원] 심수연
- □ 미국 사모펀드 시장은 양적 성장과 함께 파생상품 및 차입 확대 등 구조적 복잡성이 심화되며 시스템 리스크에 대한 우려가 증가
□ 이에 따라 SEC는 Form PF 개정과 사모펀드 운용사1) 규칙 제정을 통해 리스크 식별 및 투자자 보호 강화 방안 마련
□ Form PF는 2023~2024년 세 차례 개정되었으며, 사건 기반 보고(1차), 유동성 보고(2차), 질적 정보 보고(3차)를 중심으로 순차 시행 중
□ 사모펀드 운용사 규칙은 투자자 대상 정보 공개, 비용 전가 제한, 공정성 평가 확보 등을 포함하고 있었으나 법원은 SEC의 권한 초과로 판단해 전면 무효화
□ 유럽은 AIFMD II 시행을 통해 감독을 강화하고 있으며, 미국 역...
- 글로벌 은행 산업의 AI 도입 및 시사점 [선임연구원] 이정은
- □ AI 도입과 함께 생성형 AI의 등장으로 활용 범위가 확대되고 있으며, 특히 금융업에서도 글로벌 생성형 AI 규모가 가파르게 증가
□ 글로벌 은행 산업에서 AI는 도입 초부터 프런트 오피스(front office) 중심으로 활용되어 왔으나, 최근에는 업무 전반으로 광범위하게 확대되는 추세
□ 글로벌 주요 투자은행을 살펴보면, 업무 전반에 걸쳐 생성형 AI를 적극적으로 활용하고 있으며, 외부 공급업체 솔루션뿐만 아니라, 자체적으로 AI 부문 연구/개발을 수행하여 내부 시스템에 활용
□ 한편, 글로벌 은행 산업에서 AI 활용이 확대되면서 인재 확보 및 연구ㆍ개발 부문에 투자가 증가하고 있으며, 연구ㆍ개발뿐만 아니라 AI의 실제 구현과 배포를 실행...